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金融:上调准备金率点评 对银行基本面影响中性

2019-10-09 19:45:13来源:励志吧0次阅读

金融:上调准备金率点评 对银行基本面影响中性 2010-05-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件中国人民银行决定,从2010年5月10日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,农村信用社、村镇银行暂不上调。

评论1、短期看,对银行的息差影响中性。银行将主要通过减少低收益资产补缴准备金,(如央行票据,超额准备金等)。目前银行对央票和国债的需求还是比较强劲,表明银行资金面仍然比较宽裕,银行可调配低收益资产到准备金上。低收益资产收益率与法定准备金利率差别不大。法定存款准备金利率为1.62%,当前 个月的央票中标利率为1.41%,央行291天正回购利率为1.41%,超额存款准备金利率为0.72%。所以,银行用低收益的资金补充准备金,对息差影响中性。

2、动态来看,法定准备金政策对银行业基本面影响不大。1)继续提高法定准备金率对银行的贷款能力影响不大。我国银行业的贷存比的监管上限是75%(虽然该指标监管得时紧时松),意味着如果不考虑流动性,法定准备金率上升到25%才会和75%的贷存比对贷款能力有同样的监管效果。目前资金面较宽裕状况下,贷存比较高的小银行也能通过提增加付息率低的同业负债满足贷款资金的需求。所以,贷款窗口指导和贷存比对银行贷款能力影响大。

2)法定准备金率政策不会让银行资金面骤然紧张。准备金率政策对银行资金的锁定是一次性的和刚性的,但央行可以通过公开市场对银行资金状况进行多次地正向和逆向的调整,两种政策可以相互替换。所以继续提高准备金率,不会出现政策调控过度的情况,央行可以通过公开市场微调。我们判断,央行提高准备金率,部分目的是提前对冲外汇占款。在人民币升值预期加强的背景下(4月底人民币兑美元NDF再创 个月内的新低),外汇占款增加是大概率事件,这会导致银行业存款的增加。

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